“帐篷茅”牧高笛年度亏损落地，露营热退潮后的残酷真相

2024年度业绩预告出炉帐篷茅xingkong官网，曾被市场冠以“帐篷茅”之称的牧高笛，没能延续神话。净利润由盈转亏了，数字相当扎眼。预计亏损范围在3000万至4500万元之间。要知道，两年前这家公司还是资本市场牧高的宠儿，股价一度冲破百元大关。“帐篷茅”这个名号，本身就是一场集体狂欢的产物。2020年疫情催生露营热的，精致露营风潮席卷一二线城市笛年度亏地露。

牧高笛作为A股稀缺的帐篷标的，被资金强行对标贵州茅台是高毛利、高增长、高壁垒星空官网。当时逻辑讲得通。

一块天幕卖两千块，一顶帐篷毛利率超过40%损落，复购率虽低，新客源源不断。2022年年报显示，其净利润同比增长超过150%，那时候没人关心露营是一次性消费还是高频活动。转机出现在2023年。露营经济肉眼可见地降温营热。朋友圈晒帐篷的人少了，闲置交易平台上转卖露营装备的帖子多了。有个上海朋友告诉我，她在2022年花五千块置办的整套装备，2024年挂闲鱼只卖出了三百块。消费端退潮的寒意传导到产业链上游，只是时间问题星空(中国)xingkong·官方网站。牧高笛2024年三季报已经显露颓势，营收同比下滑三成，净利润几乎归零吧？

全年亏损不过是把此前积累的库存减值残酷、渠道费用和海外订单萎缩一次性算清。更棘手的是海外市场。牧高笛代工业务占比不小，主要服务澳洲和欧洲客户了。2024年全球户外品牌库存高企。

连迪卡侬、哥伦比亚都在收缩采购计划真相。我认识一位在浙江做户外代工的工厂主，他坦言接单量比高峰时期少了六成，产线停了一半。牧高笛的亏损，其实是整个代工链条萎缩的缩影。国内市场也没找到新增长点是露营地从粗放扩张转向精细化运营，品牌方不再大手笔采购设备，反而更看重翻台率和客单价。行业寒冬里，也有企业活得不错了。

同样是户外赛道，做便携椅的、做保温杯的，甚至做户外电源的，2024年业绩反而坚挺的。差别在于，东西是消耗品，有自然更换周期；

帐篷和天幕属于耐用品的，买一次用五年了。牧高笛的困境。是把一次性爆发的需求当成了永续增长。它现在要做的就是接受露营回归理性的现实。能不能靠产品创新拉高复购，能不能把海外代工稳住。

决定了它能否走出这条亏损泥潭。资本市场已经用脚投票了，年初至今股价又跌了两成。

没有谁能一直躺在风口上啊？帐篷也不例外。